Акционеры банка одобрили допэмиссию 1,17 млрд акций (~5,4% капитала) по закрытой подписке для приобретения 51% Хоум Банка. С учетом оценки Хоум Банка на уровне 0,8х P/BV, доход Совкомбанка от выгодного приобретения может составить как минимум 10 млрд руб., по нашим оценкам, и должен отразиться в отчетности Совкомбанка по МСФО за 1К24. Также в отчетности РСБУ банка не отражены доходы от небанковских бизнесов (страхование, лизинг, платформа цифровых закупок и т д.), и есть различия в принципе начисления резервов. Таким образом, прибыль по МСФО банка за 1К24 должна быть не ниже уровня 1К23 (22,6 млрд руб.), по нашим оценкам.

На наш взгляд, текущая коррекция в бумагах создает тактическую возможность для покупки на средне- и долгосрочную перспективу. Ближайшие катализаторы роста стоимости акций:

• В марте Мечел выпустил 374 тыс. т коксующегося угля (+88% г/г), +63% г/г за I квартал 2024 г.

• Продажи третьим лицам: +65% г/г в марте и +92% г/г в I квартале 2024 г. Экспорт вырос на 66% г/г за этот период за счет Якутугля и Южного Кузбасса.

• Текущее падение котировок необоснованно. Рынок пока не учитывает сильные результаты добывающего дивизиона.
• Сохраняем целевую цену 640 руб. за акцию с внушительным потенциалом роста.
• Восстановление продаж угля и рост цен на сталь позволят снизить долг.

— Ждем продолжения неплохих финансовых результатов в 2024 г.
— Прогнозируем рост выручки на 12%, EBITDA — на 8%.
— Долговая нагрузка остается умеренной (Чистый долг/EBITDA: 1,9х).
— Основные риски — в денежном потоке МТС Банка и инвестициях.
— IPO МТС Банка состоялось — нейтрально для оценки МТС.
— Дивиденды за 2023 г. на уровне ожиданий, доходность 11%. В ближайшее время они могут остаться драйвером котировок.
— Оценка: 4,3х EV/EBITDA 2024п, теперь нейтральный взгляд.
— Катализаторы: I квартал 2024 г. по МСФО (21 мая), закрытие реестра (16 июля).
— Риски: экономические, регуляторные, конкурентные, размер инвестиций.

Оценка: снижаем взгляд до нейтрального.
Мы подтверждаем целевую цену 380 руб. по акциям МТС, но снижаем взгляд с позитивного до нейтрального (избыточная доходность 3%) после роста котировок на 12% за два месяца. Ждем продолжения позитивной динамики бумаги в преддверии закрытия реестра по дивидендам за 2023 г. — наша краткосрочная торговая идея «Лонг МТС» сохраняет актуальность.

Аналитики банка Goldman Sachs советуют инвесторам продавать опционы колл на американский фондовый индекс S&P 500 и покупать аналогичные опционы на индекс торгующихся в Гонконге китайских компаний Hang Seng China Enterprises Index (HSCEI).

«Отношение к китайским активам остается сдержанным в этом году и в полной мере не отражает восстановления аппетита к риску этим летом», — цитирует агентство Bloomberg отчет, написанный аналитиками Goldman, включая Кристиана Мюллера-Глиссмана.

Индекс HSCEI с начала года упал на 31%, тогда как S&P 500 потерял 23%. В прошлом месяце аналитики Goldman предупредили о рисках дальнейшего снижения американских акций из-за растущих процентных ставок.

Goldman в целом придерживается негативного прогноза относительно глобальных акций по сравнению с другими активами. В банке оценивают китайские компании «выше рынка» в Азии и держат «нейтральную» оценку для индекса S&P 500.

Нефтяные компании РФ увеличат показатель EBITDA по итогам 2022 года на 5-30% в годовом сравнении, поскольку перенастройка логистических цепочек для российской нефти будет препятствовать существенному снижению мировых нефтяных цен — аналитики ВТБ.

Даже с учётом нового эмбарго на импорт российской нефти со стороны Запада среднесуточная добыча нефти в стране в 2022 году составит 9,66 миллиона баррелей в сутки, с учетом газового конденсата — 10,53 миллиона баррелей в сутки, не изменившись год к году.

EBITDA российских нефтяных компаний вырастет на 5-30% в 22г — ВТБ (fomag.ru)

JPMorgan понизил рекомендацию для акций Polymetal, «АЛРОСА», «Русала» и GDR ММК с «выше рынка» до «нейтрально».

Прогнозные цены за штуку установлены:

• 14 фунтов стерлингов для акций Polymetal,
• 140 рублей для акций «АЛРОСА»,
• 8,5 гонконгского доллара для акций «Русала» 
• $14 для GDR ММК.

Ранее JPMorgan также снизил свои рекомендации с «выше рынка» до «нейтрально» для:

• GDR «НОВАТЭКа» (прогнозная стоимость на уровне $56 за штуку),
• ADR «ЛУКОЙЛа» (прогнозная цена — $55 за штуку),
• GDR «Роснефти» (прогнозная стоимость — $4,3 за штуку)
• ADR «Газпрома» (прогнозная цена — $7,5 за штуку)

Мы считаем, что предыдущая стратегическая цель по выходу к 2030 году на объем добычи в 38,4 млн тонн может быть пересмотрена в сторону повышения